تحلیل روزانه بازار فارکس: آغاز سال جدید با فشار بر ارزهای اروپایی
در اولین روز معاملاتی سال جدید، فشار بیشتری بر ارزهای اروپایی مشاهده شد. به نظر میرسد اکنون یک حاشیه ریسک قابل توجه در نرخ برابری یورو به دلار (EUR/USD) شکل گرفته که احتمالاً ناشی از سیاستهای حمایتگرایانه و افزایش اخیر قیمت گاز است. هرچند از نظر تکنیکی ممکن است دلار آمریکا وارد یک اصلاح کوتاهمدت شود، اما روایت کلی بازار همچنان به نفع دلار است. در ادامه فشار اقتصادی بر اروپا را بررسی خواهیم کرد.
دلار آمریکا: ورود به فصل مثبت
بر اساس تحلیلهای اولیه سال 2025، انتظار میرود ترکیب سیاستهای دولت ترامپ منجر به تقویت بیشتر دلار شود. ارزهای اروپایی، بهویژه یورو، تحت فشار حمایتگرایی و سیاستهای انبساطی پولی قرار خواهند گرفت. همچنین، ارزهای بازارهای نوظهور نیز با سال سختی روبرو خواهند بود.
دلار آمریکا معمولاً در ماههای ژانویه و فوریه تقویت میشود. دسامبر 2024 نیز با رشد 2.6 درصدی شاخص دلار (DXY) این روند را تأیید کرد. با توجه به مثبت شدن فصل بازار، برای تغییر این روایت به دادههای اقتصادی نیاز است. با این حال، انتظار نمیرود که بازار کار ایالات متحده به سرعت دچار ضعف شود، بلکه کاهش تدریجی شاخصها با حفظ سیاستهای محتاطانه فدرال رزرو پیشبینی میشود.
یورو: فشارهای منفی در حال افزایش
کاهش نرخ EUR/USD در سهماهه چهارم 2024 بهطور عمده به دلیل اختلافات در سیاستهای پولی فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا بود. در تعطیلات کریسمس و به ویژه در اولین روز معاملاتی سال جدید، این کاهش با سرعت بیشتری ادامه یافت. افزایش قیمت گاز به 50 یورو به ازای هر مگاوات ساعت به دلیل تعطیلی خطوط لوله اوکراین نیز فشار بیشتری بر یورو وارد کرده است.
بر اساس تحلیلها، EUR/USD حدود 2.5 درصد کمتر از ارزش منصفانه کوتاهمدت خود معامله میشود که نشاندهنده حاشیه ریسکی است که از نگرانیهای رشد اقتصادی ناشی میشود. با این حال، ممکن است یورو در کوتاهمدت اندکی بهبود یابد، اما در بلندمدت همچنان یک ارز غیرجذاب باقی خواهد ماند.
بازارهای اروپای مرکزی و شرقی (CEE): وابستگی نرخ ارز به نرخ بهره
در جمهوری چک، امروز نتایج نهایی رشد اقتصادی سهماهه سوم منتشر خواهد شد که انتظار میرود در سطح 1.3 درصد باقی بماند. در لهستان نیز نرخ تورم دسامبر اعلام خواهد شد که پیشبینی میشود از 4.7 درصد به 4.9 درصد برسد. در بازار ارز، زلوتی لهستان (PLN) و کرونای چک (CZK) به شدت از نرخهای بهره تبعیت میکنند. با این حال، پیشبینی میشود احتمال کاهش نرخ بهره در جمهوری چک در ماه فوریه بیشتر از حد تصور بازار باشد.
لیر ترکیه: کاهش تورم فراتر از انتظارات
تورم ماه دسامبر در ترکیه با کاهش از 47.1 درصد به 44.4 درصد فراتر از انتظارات بازار عمل کرد. این کاهش به بانک مرکزی ترکیه امکان میدهد چرخه کاهش نرخ بهره را در نشست ژانویه ادامه دهد. لیر ترکیه پس از نوسانات تعطیلات تثبیت شده و انتظار میرود روند تضعیف سنتی خود را از سر بگیرد.
نتیجهگیری فشار اقتصادی بر اروپا
در مجموع، سال 2025 برای بازار ارزها با چالشهای جدیدی آغاز شده است. سیاستهای حمایتگرایانه و افزایش قیمت انرژی فشار بیشتری بر ارزهای اروپایی وارد میکند، در حالی که دلار آمریکا از حمایت فصلی و سیاستهای داخلی بهرهمند است. این شرایط نیازمند نظارت دقیق معاملهگران بر تغییرات سیاسی و اقتصادی در ماههای پیش رو خواهد بود.
منبع:
