بازار ارز در آخرین روز سپتامبر تحت تأثیر تقویت دلار آمریکا و کاهش ارزش یورو قرار دارد. در معاملات امروز ۸ مهر ۱۴۰۵، دلار در برابر یورو در محدوده‌ای قرار گرفته که نشان می‌دهد بازار ماه سپتامبر را با توجه ویژه به اختلاف شرایط اقتصادی و سیاست پولی آمریکا و اروپا به پایان می‌رساند.
بر اساس گزارش رویترز، یورو در معاملات امروز تا حدود ۱.۱۳۳۹ دلار کاهش یافت؛ سطحی که پایین‌ترین نرخ آن از ماه مه ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. در همین حال، دلار در مسیر ثبت بزرگ‌ترین رشد ماهانه خود در برابر یورو طی ۱۴ ماه گذشته قرار گرفته است.
این حرکت برای معامله‌گران فارکس اهمیت زیادی دارد، زیرا بازار ارز در حال حاضر علاوه بر تفاوت چشم‌انداز اقتصادی دو سوی اقیانوس اطلس، به مسیر نرخ بهره آمریکا و داده‌های تورمی پیش رو نیز توجه دارد.
چرا دلار در برابر یورو تقویت شده است؟
یکی از عوامل مهم عملکرد بهتر دلار در ماه سپتامبر، تفاوت در شرایط اقتصادی و نرخ‌های بهره میان آمریکا و منطقه یورو بوده است.
اقتصاد آمریکا در ماه‌های اخیر همچنان نشانه‌هایی از مقاومت نشان داده و در مقابل، اقتصاد اروپا با مجموعه‌ای از نگرانی‌های رشد، انرژی و شرایط مالی مواجه بوده است. این تفاوت‌ها باعث شده سرمایه‌گذاران هنگام ارزیابی ارزهای اصلی، شرایط آمریکا را در مقایسه با منطقه یورو با دقت بیشتری بررسی کنند.
در بازار فارکس، اختلاف نرخ بهره و بازده اوراق میان اقتصادهای بزرگ یکی از عوامل مهم تعیین‌کننده جریان سرمایه است. زمانی که بازده دارایی‌های دلاری افزایش پیدا می‌کند، جذابیت نسبی نگهداری دارایی‌های مبتنی بر دلار نیز می‌تواند بیشتر شود.
در سپتامبر، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز از عواملی بوده که به حمایت از دلار کمک کرده است.
یورو تحت فشار عوامل اقتصادی اروپا
در طرف مقابل، یورو در ماه سپتامبر تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل قرار گرفته است.
یکی از این عوامل افزایش قیمت انرژی در اروپا است. افزایش هزینه انرژی می‌تواند فشار تورمی ایجاد کند، اما در عین حال هزینه‌های تولید و مصرف را نیز بالا می‌برد و می‌تواند بر چشم‌انداز رشد اقتصادی اثر منفی داشته باشد.
شرایط سیاسی و مالی در برخی کشورهای اروپایی نیز بر فضای بازار اثر گذاشته است. افزایش اختلاف بازده اوراق میان فرانسه و آلمان از جمله نشانه‌هایی است که معامله‌گران بازارهای مالی اروپا آن را زیر نظر دارند.
در چنین شرایطی، یورو نه‌تنها تحت تأثیر سیاست پولی بانک مرکزی اروپا، بلکه تحت تأثیر وضعیت رشد اقتصادی و بازار اوراق قرضه منطقه یورو نیز قرار دارد.
توجه بازار به داده‌های اقتصادی آمریکا
یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده مسیر دلار در روزهای آینده، انتشار داده‌های جدید اقتصاد آمریکا است.
امروز ۳۰ سپتامبر، طبق برنامه رسمی اداره تحلیل اقتصادی آمریکا، گزارش درآمد و مخارج شخصی مربوط به ماه اوت منتشر می‌شود. این گزارش شامل شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی یا PCE نیز خواهد بود.
PCE یکی از معیارهای مهم تورم در آمریکاست و شاخص Core PCE نیز که قیمت‌های مواد غذایی و انرژی را کنار می‌گذارد، برای ارزیابی روند تورم پایه اهمیت ویژه‌ای دارد.
آخرین داده موجود مربوط به ژوئیه نشان می‌داد شاخص PCE نسبت به سال قبل ۳.۷ درصد افزایش داشته و Core PCE نیز رشد سالانه ۳.۳ درصدی را ثبت کرده است.
بنابراین، داده جدید می‌تواند در ارزیابی بازار از مسیر نرخ بهره فدرال رزرو نقش داشته باشد.
نرخ بهره فدرال رزرو چه نقشی در بازار فارکس دارد؟
فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره هدف را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده نرخ بهره فدرال فاندز را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.
بانک مرکزی آمریکا در بیانیه خود اعلام کرد که تورم همچنان بالاست و هدف سیاست پولی، بازگرداندن تورم به نرخ ۲ درصدی است.
برای بازار فارکس، مسئله اصلی فقط نرخ بهره فعلی نیست؛ بلکه انتظارات درباره نرخ‌های آینده اهمیت زیادی دارد.
اگر داده‌های اقتصادی آمریکا نشان دهند که فشارهای تورمی همچنان بالا است، بازار ممکن است احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا را بیشتر در نظر بگیرد. در مقابل، کاهش فشار تورمی می‌تواند باعث تعدیل انتظارات درباره سیاست پولی شود.
این تغییرات در انتظارات می‌تواند مستقیماً روی بازده اوراق، شاخص دلار و جفت‌ارزهایی مانند EUR/USD اثر بگذارد.
وضعیت سایر ارزهای اصلی
قدرت دلار در سپتامبر محدود به یورو نبوده است.
بر اساس گزارش رویترز، دلار در برابر چند ارز اصلی دیگر نیز تقویت شده است. دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا به زیر سطح ۰.۷۰ دلار رفت و فرانک سوئیس نیز در برابر دلار به پایین‌ترین سطح خود طی حدود ۱۶ ماه رسید.
پوند انگلیس نیز در معاملات اخیر به پایین‌ترین سطح سه ماه گذشته در برابر دلار رسید.
در مقابل، ین ژاپن عملکرد متفاوتی داشت و در شرایطی که بازار درباره احتمال مداخله مقامات ژاپنی برای جلوگیری از تضعیف بیشتر ارز این کشور حساس است، اندکی تقویت شد.
این تفاوت عملکرد نشان می‌دهد حرکت فعلی بازار ارز صرفاً به یک جفت‌ارز محدود نیست و قدرت نسبی دلار در برابر مجموعه‌ای از ارزهای اصلی در حال تغییر است.
این وضعیت برای معامله‌گران فارکس چه معنایی دارد؟
حرکت دلار در برابر یورو در پایان سپتامبر بیش از هر چیز منعکس‌کننده تغییر انتظارات بازار درباره شرایط اقتصادی و نرخ بهره است.
برای معامله‌گران، داده‌های تورمی آمریکا در کنار گزارش‌های اشتغال و اظهارنظر مقام‌های فدرال رزرو اهمیت دارند. یک داده اقتصادی منفرد الزاماً مسیر بلندمدت یک جفت‌ارز را تعیین نمی‌کند و واکنش بازار به تفاوت میان رقم واقعی، انتظارات قبلی و داده‌های گذشته بستگی دارد.
از طرف دیگر، در مورد یورو نیز باید به داده‌های تورمی و رشد اقتصادی منطقه یورو و مواضع بانک مرکزی اروپا توجه کرد.
در نتیجه، عملکرد دلار در برابر یورو در پایان سپتامبر را می‌توان بخشی از یک تغییر بزرگ‌تر در بازار ارز دانست؛ تغییری که تحت تأثیر تفاوت نرخ‌های بهره، بازده اوراق، تورم و چشم‌انداز رشد اقتصادی دو منطقه شکل گرفته است.
چشم‌انداز بازار ارز
بازار در روزهای ابتدایی فصل چهارم میلادی همچنان به داده‌های اقتصادی آمریکا و اروپا حساس خواهد بود.
انتشار PCE آمریکا، داده‌های بازار کار و گزارش اشتغال از جمله اطلاعاتی هستند که می‌توانند انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر دهند. در اروپا نیز روند تورم و رشد اقتصادی در تعیین مسیر سیاست پولی بانک مرکزی اروپا اهمیت خواهد داشت.
بنابراین، مسیر دلار در برابر یورو در روزهای آینده به مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی و تصمیمات بانک‌های مرکزی وابسته خواهد بود و نمی‌توان بر اساس عملکرد یک ماه، مسیر قطعی جفت‌ارز را تعیین کرد.
