در معاملات ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶، دلار آمریکا در نزدیکی بالاترین سطح دو ماه اخیر قرار گرفت. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، قیمت بالای نفت و افزایش انتظارات برای ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه فدرال رزرو از عوامل مهم حمایت‌کننده از دلار هستند. در ادامه دلایل تقویت دلار آمریکا را بررسی خواهیم کرد.
شاخص دلار در محدوده ۱۰۱.۲ قرار داشت و در ماه سپتامبر حدود ۱.۸ درصد افزایش یافته است. این بهترین عملکرد ماهانه دلار از ماه ژوئن محسوب می‌شود.
در بازار ارز، یورو در حوالی ۱.۱۳۶۷ دلار قرار گرفت و پوند انگلیس نیز حدود ۱.۳۲۴۸ دلار معامله شد. یورو در نزدیکی پایین‌ترین سطح سه ماه اخیر قرار دارد.
چرا دلار تقویت شده است؟
یکی از اصلی‌ترین عوامل، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکاست.
بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ رسیده و بازده اوراق دوساله نیز به محدوده پنج درصد نزدیک شده است.
افزایش بازده اوراق می‌تواند جذابیت دارایی‌های دلاری را برای سرمایه‌گذاران افزایش دهد. در نتیجه، بخشی از جریان سرمایه در بازارهای جهانی می‌تواند به سمت دارایی‌های دلاری حرکت کند.
از سوی دیگر، رشد قیمت نفت نیز نگرانی‌های تورمی را افزایش داده و انتظارات برای نرخ بهره بالاتر آمریکا را تقویت کرده است.
نقش فدرال رزرو در بازار فارکس
فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را افزایش داد و مقام‌های این بانک همچنان بر اهمیت کنترل تورم تأکید دارند.
اکنون بازار در حال ارزیابی احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در ماه اکتبر است.
طبق گزارش رویترز، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر از نظر قیمت‌گذاری بازار به بیش از ۷۰ درصد رسیده است. این رقم نشان‌دهنده انتظارات معامله‌گران است و به معنی قطعی بودن تصمیم بانک مرکزی نیست.
برای بازار فارکس، تغییر چنین انتظاراتی اهمیت زیادی دارد؛ زیرا اختلاف نرخ بهره میان اقتصاد آمریکا و سایر اقتصادهای بزرگ می‌تواند روی ارزش نسبی ارزها اثر بگذارد.
یورو و پوند زیر فشار دلار
در برابر دلار، یورو همچنان در محدوده ضعیف‌تری قرار دارد.
یورو در معاملات امروز حدود ۱.۱۳۶۷ دلار معامله شد و نزدیک پایین‌ترین سطح سه ماه اخیر قرار گرفت. پوند نیز در محدوده ۱.۳۲۴۸ دلار بود.
این شرایط نشان می‌دهد که قدرت دلار تنها یک حرکت محدود در برابر یک ارز خاص نیست و در بازار ارزهای اصلی نیز بازتاب پیدا کرده است.
البته مسیر یورو و پوند فقط به سیاست پولی آمریکا وابسته نیست. داده‌های اقتصادی منطقه یورو و بریتانیا، سیاست بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان و وضعیت اقتصاد این کشورها نیز می‌توانند بر جفت‌ارزهای اصلی اثر بگذارند.
نفت و دلار چه ارتباطی دارند؟
قیمت نفت یکی دیگر از عوامل مهم بازار فارکس در شرایط فعلی است.
نفت برنت در معاملات امروز به حدود ۱۰۶.۷۷ دلار رسید و WTI نیز نزدیک ۹۳.۹۴ دلار قرار گرفت. نگرانی درباره عرضه نفت خاورمیانه و وضعیت تنگه هرمز باعث شده قیمت انرژی بالا بماند.
افزایش قیمت نفت می‌تواند تورم را در اقتصادهای واردکننده انرژی افزایش دهد. در چنین شرایطی، بازار ممکن است انتظار داشته باشد بانک‌های مرکزی برای مدت طولانی‌تری نرخ بهره را بالا نگه دارند.
در آمریکا، همین موضوع می‌تواند به افزایش انتظارات نرخ بهره و در نتیجه حمایت از دلار منجر شود.
داده‌های اقتصادی آمریکا تعیین‌کننده هستند
در روزهای آینده انتشار داده‌های مهم اقتصادی آمریکا می‌تواند نوسان بازار فارکس را افزایش دهد.
گزارش فرصت‌های شغلی، شاخص PCE و گزارش اشتغال غیرکشاورزی از مهم‌ترین داده‌هایی هستند که بازار برای ارزیابی مسیر سیاست پولی فدرال رزرو دنبال می‌کند.
به‌خصوص شاخص PCE اهمیت زیادی دارد؛ زیرا معیار تورمی مورد توجه فدرال رزرو است.
اگر داده‌های تورمی بالاتر از انتظارات منتشر شوند، ممکن است بازار احتمال نرخ‌های بهره بالاتر را بیشتر در نظر بگیرد. در مقابل، کاهش فشار تورمی می‌تواند انتظارات مربوط به سیاست پولی آینده را تغییر دهد.
وضعیت سایر ارزهای مهم با تقویت دلار آمریکا
ین ژاپن نیز در شرایط فعلی مورد توجه قرار دارد. افزایش بازده اوراق آمریکا و اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن همچنان از عوامل مهم بازار USD/JPY محسوب می‌شود.
همچنین دلار استرالیا و دلار نیوزیلند در آستانه تصمیمات پولی بانک‌های مرکزی مربوط به خود قرار دارند و عملکرد آنها می‌تواند تحت تأثیر هم‌زمان عوامل داخلی و قدرت دلار آمریکا قرار گیرد.
در بازار ارزهای نوظهور نیز افزایش قیمت نفت می‌تواند فشار بیشتری بر کشورهایی وارد کند که وابستگی بالایی به واردات انرژی دارند. برای نمونه، روپیه هند در معاملات ۲۹ سپتامبر به زیر سطح مهم ۹۶ روپیه در برابر دلار سقوط کرد که رویترز آن را به رشد قیمت نفت و افزایش بازده اوراق آمریکا مرتبط دانسته است.
چشم‌انداز بازار فارکس – تقویت دلار آمریکا
در شرایط فعلی، جهت حرکت دلار بیش از هر چیز به ترکیب داده‌های اقتصادی آمریکا، بازده اوراق، قیمت نفت و انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو وابسته است.
از طرف دیگر، هرگونه تغییر در تنش‌های آمریکا و ایران می‌تواند بازار نفت را تحت تأثیر قرار دهد و از مسیر تورم و نرخ بهره به بازار ارز منتقل شود.
بنابراین معامله‌گران فارکس در روزهای آینده باید علاوه بر جفت‌ارزها، بازار اوراق و تقویم اقتصادی آمریکا را نیز زیر نظر داشته باشند.
