طلا با رسیدن به قیمتهای رکوردشکن، دوباره توجه سرمایهگذاران را به سمت شرکتهای معدنی جلب کرده است. این حرکت پس از ماهها جریان خروج سرمایه از این بخش، نشاندهنده بازگشت اعتماد سرمایهگذاران به صنعت استخراج طلاست. در حال حاضر، قیمت طلا به بالای 3000 دلار به ازای هر اونس رسیده و افزایش 15 درصدی آن در سال 2025، باعث شده تا سودآوری شرکتهای استخراجکننده طلا مورد ارزیابی مجدد قرار گیرد. در ادامه قیمت طلا به اوج خود رسید را بررسی خواهیم کرد.
پس از مدتها تحت فشار هزینههای افزایشی ناشی از تورم، افزایش دستمزد و هزینههای سوخت، و همچنین چالشهای نظارتی، شرکتهای معدنی اکنون از حاشیه سود بهتری بهرهمند میشوند. بر اساس گزارشهای رسانهای، صندوقهای سرمایهگذاری در سهام شرکتهای معدنی طلا در ماه مارس 2025 بزرگترین جریان ورودی خالص ماهانه را در بیش از یک سال رقم زدهاند. این صندوقها در این ماه تاکنون 555.3 میلیون دلار جریان ورودی خالص داشتهاند که بالاترین مقدار از نوامبر 2023 است.
بازگشت اعتماد به سهام شرکتهای معدنی
در سال 2024، صندوقهای سرمایهگذاری در سهام شرکتهای معدنی طلا با بیشترین میزان خروج خالص سرمایه در دهه اخیر مواجه شدند و حدود 4.6 میلیارد دلار از داراییهای خود از دست دادند. اما در مقابل، صندوقهای مرتبط با طلای فیزیکی و مشتقات آن در همان سال 17.8 میلیارد دلار جریان ورودی خالص داشتند. حالا، این روند معکوس شده و افزایش قیمت طلا باعث شده تا سهام شرکتهای معدنی دوباره مورد توجه قرار گیرند.
شرکتهای بزرگی مانند نیومونت (Newmont) و باریک گلد (Barrick Gold) که در سال 2024 به ترتیب 10 و 7 درصد ضرر داشتند، اکنون در سال 2025 به ترتیب 27 و 21.5 درصد رشد کردهاند. باریک گلد اخیراً برنامه خرید مجدد سهام به ارزش یک میلیارد دلار را اعلام کرده است که نشاندهنده عملکرد قوی این شرکت در چهارمین سهماهه سال گذشته است. همچنین، انگلوگلد آشاانتی (AngloGold Ashanti) سود سهام سال 2024 خود را به 0.91 دلار به ازای هر سهم افزایش داده که تقریباً پنج برابر سال قبل است.
عوامل موثر بر افزایش قیمت طلا
یکی از مهمترین عوامل پشت افزایش قیمت طلا، تقاضای بانکهای مرکزی است. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، بانکهای مرکزی در سال 2024 بیش از 1000 تن طلا خریداری کردهاند که این سومین سال متوالی خرید چشمگیر است. بانکهای مرکزی کشورهایی مانند چین، هند، قزاقستان، ازبکستان و لهستان به دلیل نگرانیهای ژئوپلیتیکی و تلاش برای کاهش وابستگی به دلار، ادامه دادهاند به خرید طلا.
یکی از دلایل اصلی این رفتار، تحریم داراییهای روسیه به ارزش 300 میلیارد دلار پس از حمله این کشور به اوکراین در سال 2022 است. این اتفاق به بانکهای مرکزی نشان داد که نگهداری داراییها در ارزهای خارجی یا مؤسسات بینالمللی میتواند با ریسکهای بالایی همراه باشد. با تداوم عدم قطعیتهای ژئوپلیتیکی و احتمال افزایش تعرفهها در دوره بعدی دولت ترامپ، تقاضای بانکهای مرکزی از طلا انتظار میرود که قوی باقی بماند.
پیشبینیهای قیمت طلا به اوج خود رسید
طلا همچنان بالای سطح روانی 3000 دلار به ازای هر اونس مقاومت میکند و این موضوع نشاندهنده ادامه تقاضا برای داراییهای امن است. شرکت سرمایهگذاری UBS اخیراً پیشبینی قیمت طلا را برای چهار فصل آینده به 3200 دلار افزایش داده است. این شرکت اشاره کرده که ریسکهای ژئوپلیتیکی و تنشهای تجاری طولانیمدت، عوامل اصلی این افزایش قیمت خواهند بود.
در مجموع، صعود قیمت طلا و بازگشت اعتماد به سهام شرکتهای معدنی، فرصتی جدید برای سرمایهگذاران در این بخش ایجاد کرده است. با توجه به عدم قطعیتهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی، طلا به عنوان یک دارایی امن همچنان نقش مهمی در سبد سرمایهگذاری خواهد داشت.
