طلا، پناهگاه سرمایه‌گذاران در دوران ترامپ: آیا زمان طلا فرا رسیده است؟
مقدمه
در حالی که جهان با تحولات سیاسی و اقتصادی بی‌سابقه‌ای روبرو است، طلا به عنوان یکی از محبوب‌ترین پناهگاه‌های سرمایه‌گذاری در دوران عدم قطعیت مطرح شده است. این موضوع به ویژه پس از انتخاب مجدد دونالد ترامپ به عنوان رئیس‌جمهور آمریکا، که باعث نگرانی‌های جدی در بازارهای جهانی شده، بیش از پیش مورد توجه قرار گرفته است. بسیاری از سرمایه‌گذاران بین‌المللی اکنون طلا را “Trump Put” واقعی می‌دانند. باید دید آیا زمان طلا فرا رسیده است یا خیر؟
Trump Put چیست؟
مفهوم «Trump Put» به این ایده اشاره دارد که ترامپ در صورت نوسانات منفی در بازار سهام، ممکن است سیاست‌هایی را اتخاذ کند که به حمایت از بازار سهام کمک کند. به عبارت دیگر، این فرض وجود داشت که ترامپ برای جلوگیری از افت شدید بازار سهام، مداخله‌هایی انجام خواهد داد. با این حال، کاهش 6 درصدی شاخص S&P 500 از زمان انتخابات نوامبر، اعتقاد به وجود چنین حمایتی را ضعیف کرده است.
جاناتان گاتری، نویسنده و مشاور مالی، در مقاله‌ای اخیر خود تأکید می‌کند که ایده «Trump Put» تنها یکی از تلاش‌های متخصصان برای توجیه رفتار غیرقابل پیش‌بینی ترامپ است. او معتقد است که ترامپ یک رهبر سیاسی متعارف نیست و هرگونه انتظار از عملکرد منطقی او ممکن است نادرست باشد.
طلا، پناهگاه واقعی در دوران بحران
با توجه به تصمیمات جنجالی ترامپ، از جمله تهدید به کاهش حضور آمریکا در سازمان‌های بین‌المللی، تشدید جنگ تجاری و حمایت از روسیه در برابر اوکراین، بسیاری از سرمایه‌گذاران به طلا روی آورده‌اند. قیمت طلا از زمان پیروزی ترامپ در انتخابات حدود 10 درصد افزایش یافته و از زمانی که جو بایدن از مسابقه انتخاباتی کناره‌گیری کرد، قیمت آن حدود 25 درصد رشد کرده است. اخیراً، قیمت طلا به بالای 3000 دلار به ازای هر اونس تروا رسیده است.
طلا به عنوان یک دارایی بدون ریسک ذاتی شناخته می‌شود. در حالی که سهام و اوراق قرضه ممکن است در شرایط بحرانی ارزش خود را از دست بدهند، طلا اغلب به عنوان یک دارایی امن عمل می‌کند. این ویژگی طلا را به یک ابزار محبوب برای محافظت از سرمایه در برابر بلایای اقتصادی تبدیل کرده است.
دوگانگی نظریه‌پردازان طلا
در میان سرمایه‌گذاران، دو گروه اصلی وجود دارد: طرفداران طلا و منتقدان آن. طرفداران طلا معتقدند که این فلز گران‌بها به دلیل ارزش تاریخی و جایگاهش در تمدن‌های مختلف، یک دارایی ارزشمند است. آن‌ها اغلب به پول‌های تولید شده توسط بانک‌های مرکزی و تجاری اعتماد ندارند و طلا را به عنوان یک “محافظ در برابر تورم” می‌شناسند. البته این ادعا همواره مورد بحث است.
از سوی دیگر، منتقدان طلا آن را یک دارایی بدون بازده می‌دانند. طلا نه سود سهام پرداخت می‌کند و نه بهره ایجاد می‌کند. در واقع، نگهداری از طلا هزینه‌های ذخیره‌سازی دارد که آن را به یک دارایی با بازده منفی تبدیل می‌کند. برخی از منتقدان حتی طرفداران طلا را با “آماده‌سازان آخرالزمان” مقایسه می‌کنند که علاوه بر طلا، به خرید مهمات و مواد غذایی کنسرو شده نیز اقدام می‌کنند.
بانک‌های مرکزی و نقش آن‌ها در افزایش تقاضای طلا
یکی از دلایل افزایش قیمت طلا در سال‌های اخیر، خرید انبوه این فلز توسط بانک‌های مرکزی است. پس از بحران مالی سال‌های 2007-2008، بسیاری از بانک‌های مرکزی جهانی شروع به تقویت ذخایر طلای خود کردند. ادیان آش، نماینده BullionVault، اظهار می‌کند که بانک‌های مرکزی به طلا به عنوان یک دارایی امن در بحران‌ها نگاه می‌کنند. این موضوع به توضیح افزایش 90 درصدی قیمت طلا از زمان شروع جدی بحران کووید کمک می‌کند.
آیا خرید طلا برای سرمایه‌گذاران خرد مناسب است؟
برای سرمایه‌گذاران خرد، تصمیم به خرید طلا بستگی به اهداف سرمایه‌گذاری و تحمل ریسک آن‌ها دارد. گاتری معتقد است که خرید طلا به عنوان یک سرمایه‌گذاری مستقل (standalone) منطقی نیست، زیرا دارایی‌های بدون بازده ذاتاً ابزارهایی از نوع سفته‌بازی هستند. با این حال، در شرایطی که ترامپ وضعیت سیاسی و اقتصادی آمریکا را بیشتر تضعیف کند، نگهداری از طلا به عنوان یک محافظ در برابر زیان‌های سهام و اوراق قرضه می‌تواند توجیه‌پذیر باشد.
برای خرید طلا، گزینه‌های مختلفی وجود دارد. صندوق‌های معاملاتی (ETFs) که طلا را ردیابی می‌کنند، یکی از گزینه‌های محبوب هستند. این صندوق‌ها به دلیل هزینه‌های کم و ردیابی دقیق قیمت طلا، مورد استقبال قرار گرفته‌اند. برخی از معروف‌ترین این صندوق‌ها عبارتند از SPDR Gold Shares ETF و iShares Physical Gold Exchange Traded Commodity.
علاوه بر این، سرمایه‌گذاران می‌توانند از خدماتی مانند BullionVault استفاده کنند که طلا را به نام آن‌ها خریداری و ذخیره می‌کند. برای کسانی که تمایل به داشتن طلا به صورت فیزیکی دارند، خرید سکه یا شمش‌های طلا نیز یک گزینه است. البته در این حالت، نگهداری امن از طلا و جلوگیری از دسترسی دزدان یک چالش است.
جمع‌بندی آیا زمان طلا فرا رسیده؟
طلا همواره به عنوان نمادی از ثبات و امنیت در دوران بحران شناخته شده است. با توجه به تحولات سیاسی و اقتصادی اخیر، به ویژه در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ، این فلز گران‌بها به عنوان یک پناهگاه امن برای بسیاری از سرمایه‌گذاران بین‌المللی مطرح شده است. با این حال، تصمیم به خرید طلا باید با دقت و با توجه به شرایط شخصی و بازار انجام شود. در نهایت، طلا می‌تواند به عنوان یک بخش از سبد سرمایه‌گذاری متنوع، نقش حفاظتی مهمی ایفا کند.
منبع:
