قیمت طلا در روز جمعه ۳۰ مه ۲۰۲۵ با افت قابل توجهی مواجه شد و به زیر سطح ۳۳۰۰ دلار در هر اونس رسید. این کاهش در حالی اتفاق افتاد که دلار آمریکا بار دیگر قدرت گرفت و جو روانی بازار تحت تأثیر اظهارات دونالد ترامپ، رئیسجمهور سابق ایالات متحده، درباره نقض توافق تجاری توسط چین، به سمت بیاعتمادی و تنش پیش رفت. این مجموعه از عوامل باعث شد تا جذابیت سرمایهگذاری در بازار طلا، علیرغم کاهش نرخ تورم، کاهش یابد. در ادامه کاهش قیمت طلا به زیر ۳۳۰۰ دلار را بررسی خواهیم کرد.
دلار قوی، عامل اصلی فشار بر قیمت طلا
بر اساس آخرین دادهها، هر اونس طلا با ۰.۸۳ درصد کاهش به قیمت ۳۲۸۹ دلار معامله شد. این افت در شرایطی رخ داد که شاخص دلار آمریکا (DXY)، که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی نشان میدهد، با رشد ۰.۱۱ درصدی به سطح ۹۹.۴۴ رسید. دلار قوی معمولاً باعث کاهش جذابیت طلا میشود؛ چراکه طلا دارایی بدون بهره محسوب میشود و در رقابت با دلار و اوراق خزانهداری آمریکا در شرایط افزایش بازدهی، معمولاً بازنده خواهد بود.
ترامپ: چین توافق را نقض کرده است
یکی از مهمترین عوامل سیاسی که در بازار تأثیرگذار بود، اظهارات تند دونالد ترامپ بود. او در پستی در شبکههای اجتماعی اعلام کرد: «چین به طور کامل توافقی را که با ما در سوئیس به دست آمده بود، نقض کرده است. پس خیلی هم نباید از رفتار خوب انتظار داشت!» این اظهارات بار دیگر سایه تنشهای ژئوپلیتیکی را بر بازارهای مالی انداخت و باعث افت شاخصهای بورس آمریکا شد.
بازگشت تعرفههای تجاری؛ افزایش ریسک بازار
در تحولی دیگر، یک دادگاه فدرال تجدیدنظر در آمریکا، اکثر تعرفههایی را که ترامپ در تاریخ ۲ آوریل (که از آن به عنوان «روز آزادی» یاد میشود) وضع کرده بود، مجدداً برقرار کرد. این تصمیم در حالی اتخاذ شد که پیشتر یک دادگاه تجاری آمریکا این تعرفهها را غیرقانونی اعلام کرده بود. بازگشت تعرفهها احتمالاً روابط تجاری بین چین و آمریکا را پیچیدهتر کرده و ریسکهای جدیدی را به بازار اضافه خواهد کرد.
دادههای اقتصادی: کاهش تورم اما تقویت دلار
با وجود اینکه شاخص اصلی هزینههای مصرف شخصی (Core PCE) در ماه آوریل نسبت به مارس کاهش داشت و نشانههایی از ادامه فرایند مهار تورم مشاهده شد، اما این موضوع نتوانست به افزایش قیمت طلا کمک کند. نرخ سالانه این شاخص به ۲.۵ درصد رسید که نسبت به نرخ ۲.۶ درصدی ماه قبل کاهش یافته است. همچنین، نرخ تورم کلی به ۲.۱ درصد رسید که کمتر از نرخ ۲.۳ درصدی در ماه مارس است.
با وجود کاهش تورم، نرخ بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله آمریکا تنها دو واحد پایه کاهش یافت و به ۴.۴۰ درصد رسید. نرخ بازده واقعی نیز به ۲.۰۸۶ درصد رسید. این کاهش جزئی در بازدهی نتوانست جذابیت طلا را افزایش دهد، چراکه دلار آمریکا همچنان قوی باقی ماند و موقعیتهای فروش آن در بازار آتی کاهش یافتند.
بهبود اعتماد مصرفکننده و چشمانداز اقتصادی
طبق آخرین گزارش دانشگاه میشیگان، شاخص اعتماد مصرفکننده در ماه مه از عدد ۵۰.۸ به ۵۲.۲ افزایش یافته که نشاندهنده بهبود نسبی در دیدگاه مصرفکنندگان است. همچنین، انتظارات تورمی برای ۱۲ ماه آینده از ۷.۳ درصد به ۶.۶ درصد و برای پنج سال آینده از ۴.۶ درصد به ۴.۲ درصد کاهش یافته است.
از سوی دیگر، برآورد اولیه رشد تولید ناخالص داخلی توسط بانک فدرال آتلانتا برای سهماهه دوم ۲۰۲۵ به شکل قابل توجهی از ۲.۲ درصد به ۳.۸ درصد افزایش یافته است. این رشد اقتصادی قوی میتواند به تقویت بیشتر دلار منجر شود و فشار مضاعفی بر بازار طلا وارد کند.
سیاستهای فدرال رزرو و آینده نرخ بهره
مقامات فدرال رزرو در اظهارات اخیر خود تأکید کردند که سیاستهای پولی در وضعیت مناسبی قرار دارند و انتظار دارند برای مدتی دیگر بدون تغییر باقی بمانند. مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، اشاره کرد که بازار کار هنوز قوی است و احتمال رسیدن به هدف ۲ درصدی تورم تا پایان سال ۲۰۲۵ بعید به نظر میرسد. با این حال، او اظهار داشت که اگر روند کاهش تورم ادامه یابد و اشتغال حفظ شود، امکان کاهش دو مرحلهای نرخ بهره وجود دارد.
براساس دادههای بازارهای مالی، معاملهگران در حال حاضر ۵۲ واحد پایه کاهش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۵ را در قیمتها لحاظ کردهاند. این موضوع نیز به تقویت انتظارات برای حفظ یا تقویت بیشتر ارزش دلار کمک کرده است.
جمعبندی کاهش قیمت طلا به زیر ۳۳۰۰ دلار
با توجه به تقویت دلار آمریکا، بهبود دادههای اقتصادی و تشدید تنشهای تجاری میان چین و ایالات متحده، بازار طلا در وضعیت دشواری قرار گرفته است. در حالی که کاهش تورم و دادههای نرم اقتصادی معمولاً به نفع طلا تمام میشود، اما در حال حاضر قدرت دلار و انتظارات نسبت به سیاستهای فدرال رزرو مانع از رشد قیمت طلا شدهاند.
سرمایهگذاران اکنون بیش از هر زمان دیگری نیازمند توجه به عوامل چندگانه و پیچیدهای هستند که بازار طلا را تحت تأثیر قرار میدهند؛ از جمله سیاستهای پولی، وضعیت اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی و البته عملکرد دلار. در این شرایط، نوسانات قیمت طلا میتواند ادامهدار باشد و تحلیلگران بازار باید با دقت بیشتری این روندها را زیر نظر بگیرند.
منبع:
Gold price falls below $3,300 on strong US Dollar as Trump reignites China tensions
