تحلیلگر ارشد بانک جفریز با استناد به دادههای تاریخی و معیار درآمد سرانه آمریکا، هدف قیمتی ۶۶۰۰ دلاری برای طلا را در چرخه کنونی رقم زده است. این تحلیل در شرایطی مطرح میشود که طلا در سال جاری میلادی جهشی ۳۹ درصدی را تجربه کرده است. در ادامه سونامی طلا در راه است را بررسی خواهیم کرد.
بازار طلا بار دیگر در کانون توجه سرمایهگذاران جهانی قرار گرفته است. کریس وود، تحلیلگر ارشد گروه خدمات مالی و بانکداری چندملیتی جفریز، در تازهترین گزارش هفتگی خود با عنوان «طمع و ترس»، هدف قیمتی شگفتانگیز ۶۶۰۰ دلار برای هر اونس طلا را هدفی معقول و منصفانه در چرخه کنونی عنوان کرده است.
تکرار تاریخ؟ مقایسه با اوج تاریخی سال ۱۹۸۰
شاید در نگاه اول رقم ۶۶۰۰ دلار برای طلا غیرواقعی به نظر برسد، اما وود با ارائه تحلیلی تاریخی نشان میدهد که این هدف کاملاً قابل دسترسی است. کلید تحلیل او، مقایسه قیمت طلا با درآمد سرانه قابل تصرف در ایالات متحده آمریکا است.
این تحلیلگر بانکی یادآور شده که در ژانویه سال ۱۹۸۰، در اوج چرخه قبلی، ارزش طلا معادل ۹.۹ درصد از درآمد سرانه قابل تصرف آمریکاییها (۸۵۵۱ دلار) بود. در حال حاضر، با قیمت حدود ۳۶۷۰ دلاری هر اونس طلا، این رقم تنها ۵.۶ درصد از درآمد سرانه قابل تصرف کنونی (۶۶,۱۰۰ دلار) را تشکیل میدهد.
وود با استناد به این معیار استدلال میکند: «برای آنکه طلا بتواند به سطحی مشابه با اوج نسبی سال ۱۹۸۰ برسد، باید به قیمت ۶۵۷۱ دلار برسد. بنابراین، هدف ۶۶۰۰ دلاری در چرخه کنونی، هدفی کاملاً منصفانه و قابل تحلیل است.»
سیر تکاملی یک پیشبینی ۲۰ ساله
نکته جالب توجه در تحلیل کریس وود، تداوم و پیگیری این پیشبینی در طول دو دهه گذشته است. او که از حامیان قدیمی سرمایهگذاری در طلا محسوب میشود، هدف قیمتی خود را به طور مستمر و بر اساس رشد اقتصادی آمریکا به روز کرده است:
دسامبر ۲۰۰۲: هدف اولیه ۳۴۰۰ دلار بر اساس رکورد ۸۵۰ دلاری سال ۱۹۸۰ و تعدیل آن با رشد درآمد شخصی.
سال ۲۰۰۵: هدف قیمتی به ۳۷۰۰ دلار افزایش یافت.
سال ۲۰۱۶: این هدف به ۴۲۰۰ دلار رسید.
سال ۲۰۲۰: وود هدف خود را به ۵۵۰۰ دلار اصلاح کرد.
سال ۲۰۲۴: وود با به روزرسانی مجدد محاسبات خود، هدف نهایی را ۶۶۰۰ دلار اعلام کرده است.
طلا در بستر کنونی بازار
این پیشبینی خوشبینانه در شرایطی مطرح میشود که قیمت طلا پس از موافقت اخیر فدرال رزرو با کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره، اندکی تعدیل شد. وود معتقد است انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره به میزان ۰.۵ درصد از ابتدا غیرواقعبینانه بود، مگر آنکه لحن جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به طور چشمگیری تغییر میکرد.
به گفته وی، تمرکز اصلی بازار در هفتههای آینده بر چگونگی هضم روند از سرگیری سیاستهای پولی تسهیلی توسط اوراق خزانه داری آمریکا خواهد بود.
با این حال، عوامل بنیادی متعددی پشت سر طلا هستند که مسیر صعودی آن را تقویت میکنند:
افزایش ۲۷ درصدی در سال ۲۰۲۴ و ۳۹ درصدی از ابتدای سال ۲۰۲۵.
انتظارات برای تداوم سیاستهای پولی تسهیلی توسط فدرال رزرو.
تداوم تنشهای ژئوپلیتیکی در سطح جهان.
خرید قوی و مستمر طلا توسط بانکهای مرکزی مختلف جهان به عنوان راهی برای کاهش وابستگی به دلار.
جایگاه طلا در سبد سرمایهگذاری
کریس وود که همواره موضعی خوشبینانه نسبت به طلا داشته، بار دیگر بر اولویت گنجاندن این فلز زرد به عنوان بخشی اصلی و جدا نشدنی در هر سبد سرمایهگذاری (Portfolio) تاکید کرد. از نگاه او، طلا نه تنها یک پناهگاه امن در زمان تورم و بیثباتی، بلکه دارایی است که پتانسیل رشد فوق العادهای در چرخه کنونی دارد.
جمعبندی سونامی طلا در راه است:
تحلیل کریس وود از بانک جفریز، تنها یک پیشبینی عددی نیست، بلکه بر پایهای محکم از دادههای تاریخی و اقتصادی بنا شده است. اگر معیار او درست باشد، بازار طلا ممکن است در آستانه یک «سونامی» واقعی قرار داشته باشد که میتواند بازدهی بیسابقهای را برای سرمایهگذاران به ارمغان آورد. نگاه همه بازیگران بازار سرمایه به تحولات آتی فدرال رزرو و واکنش قیمت طلا به این تحولات دوخته شده است.
منبع:
