سیگنال‌های تهاجمی فدرال رزرو؛ حمایت طلا از تقاضای جهانی در 2025
نوسانات قیمت طلا در پی سیگنال‌های تهاجمی فدرال رزرو؛ تحلیلگران از حمایت از فلز گرانبها در 2025 خبر می‌دهند
در تاریخ 19 دسامبر 2024، فدرال رزرو آمریکا با ارائه پیش‌بینی‌های تهاجمی در خصوص مسیر نرخ بهره، بازارها را تحت تأثیر قرار داد. این پیش‌بینی‌ها باعث افزایش ارزش دلار آمریکا و کاهش قیمت طلا شدند. با این حال، تحلیلگران معتقدند که علی‌رغم این تحولات، طلا در سال 2025 همچنان از حمایت‌های قوی برخوردار خواهد بود. در ادامه به بررسی سیگنال‌های تهاجمی فدرال رزرو خواهیم پرداخت.
سیگنال تهاجمی فدرال رزرو و تأثیر آن بر طلا
فدرال رزرو در جلسه روز چهارشنبه خود پیش‌بینی‌های جدیدی را در خصوص نرخ بهره ارائه داد. طبق این پیش‌بینی‌ها، فدرال رزرو احتمالاً در سال 2025 دو بار نرخ بهره را کاهش خواهد داد، که این کاهش‌ها نسبت به پیش‌بینی‌های قبلی که از چهار بار کاهش نیم‌درصدی خبر می‌دادند، کمتر است. نگرانی‌های فدرال رزرو در حال حاضر بیشتر معطوف به سیاست‌های احتمالی رئیس‌جمهور منتخب، دونالد ترامپ، و تهدیدات او در خصوص اعمال تعرفه‌های تجاری جدید است که ممکن است باعث افزایش تورم شود.
این تغییرات در سیاست‌های فدرال رزرو موجب تقویت ارزش دلار شد. شاخص دلار آمریکا به بالاترین حد خود در دو سال اخیر رسید، در حالی که قیمت طلا که امسال روند صعودی چشمگیری را تجربه کرده بود، با کاهش 2 درصدی روبرو شد و به پایین‌ترین سطح خود در یک ماه اخیر رسید.
رابطه معکوس طلا و دلار
دلار آمریکا و طلا معمولاً رابطه معکوسی با یکدیگر دارند. افزایش ارزش دلار به معنای کاهش قیمت طلا است، زیرا طلا به طور عمده با دلار قیمت‌گذاری می‌شود. علاوه بر این، نرخ‌های بالاتر بهره و بازدهی بالاتر خزانه‌داری آمریکا نیز رقابت برای دارایی‌های امن مانند طلا را افزایش می‌دهند و باعث کاهش تقاضا برای این فلز گرانبها می‌شوند.
با این حال، این روابط در چند سال اخیر ناپایدار بوده‌اند. طبق گفته حماد حسین، اقتصاددان کالاها در Capital Economics، تقاضای طلا از سوی بانک‌های مرکزی، به‌ویژه چین، و همچنین تنش‌های ژئوپولیتیکی در حال حاضر بیشتر از تغییرات دلار و خزانه‌داری آمریکا تأثیرگذار است.
حمایت از طلا در 2025
با وجود تهدیدات ناشی از سیاست‌های تجاری ترامپ و رویکرد تهاجمی فدرال رزرو، تحلیلگران همچنان به حمایت از طلا در سال 2025 امیدوارند. حماد حسین معتقد است که عوامل غیرسنتی مانند تقاضای بانک‌های مرکزی و تقاضای چین برای طلا، همچنان به قیمت‌ها کمک خواهند کرد.
چین به عنوان یکی از بزرگ‌ترین خریداران طلا در دنیا، خرید طلا را از سر گرفته است. علاوه بر این، پیش‌بینی‌های اقتصادی ضعیف و افزایش احتمالی تنش‌های تجاری با آمریکا باعث شده است که سرمایه‌گذاران چینی به طلا به عنوان دارایی امن روی بیاورند. از زمان آغاز جنگ روسیه و اوکراین در سال 2022، بانک‌های مرکزی از لهستان تا هند نیز به طور فزاینده‌ای به خرید طلا روی آورده‌اند.
رقابت با ارزهای دیجیتال
جانیت می، رئیس تحلیل بازار در RBC Brewin Dolphin، نیز معتقد است که قیمت طلا در سال 2025 همچنان از حمایت‌های قوی برخوردار خواهد بود. او گفت: «با وجود پیش‌بینی‌های فدرال رزرو، دلار قوی‌تر و نرخ‌های بهره واقعی بالاتر که به طور موقت می‌توانند فشارهایی به قیمت طلا وارد کنند، اما عوامل ساختاری و چرخه‌ای همچنان از طلا حمایت خواهند کرد.»
او افزود: «این عوامل شامل تمایل بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور برای افزایش درصد طلا در ذخایر خود و استفاده از آن به عنوان پوشش در برابر ریسک‌های مختلف کلان اقتصادی است. ما همچنان به طلا به عنوان یک دارایی متنوع‌کننده در برابر ریسک‌های موجود در سایر دارایی‌ها اعتقاد داریم.»
نتیجه‌گیری
در حالی که سیگنال‌های تهاجمی فدرال رزرو و تقویت دلار ممکن است در کوتاه‌مدت فشارهایی بر قیمت طلا وارد کنند، تحلیلگران بر این باورند که عوامل غیرسنتی، از جمله تقاضای بانک‌های مرکزی و تنش‌های جهانی، از حمایت قوی از این فلز گرانبها در سال 2025 خواهند کرد. طلا ممکن است همچنان در سطوح بالای قیمتی خود باقی بماند و به عنوان یک دارایی امن در برابر ریسک‌های اقتصادی و ژئوپولیتیکی در سال آینده مطرح باشد.
منبع:
