بازار جهانی طلا در روزهای اخیر با روندی صعودی قابل توجه مواجه شده و کارشناسان شرکت مدیریت دارایی Sprott بر این باورند که این فلز گرانبها میتواند به زودی جهش قابلتوجهی را تجربه کند. این پیشبینی در گزارش جدید این شرکت، که توسط استراتژیست بازار، پاول وانگ، تدوین شده است، با تمرکز بر عوامل کلان اقتصادی و سیاسی ارائه شده است. در ادامه قیمت طلا در آستانه جهش جدید را بررسی خواهیم کرد.
تورم و تأثیر تعرفههای آمریکا
وانگ در گزارش خود تورم را بهعنوان یکی از مهمترین محرکهای افزایش قیمت طلا معرفی کرده است. او توضیح میدهد که تأثیر کامل تعرفههای اعمال شده از سوی ایالات متحده هنوز در بازار مشاهده نشده است و با عبور کالاهای موجود در انبار پس از اعمال تعرفهها به دست مصرفکنندگان، فشارهای تورمی افزایش خواهد یافت.
به گفته وانگ، «با اعمال تعرفهها، هزینه کالاها افزایش خواهد یافت و این فشار تورمی معمولاً موجب افزایش تقاضا برای طلا میشود، چرا که طلا بهعنوان ابزاری برای حفظ قدرت خرید در برابر تورم شناخته میشود.» این روند میتواند سرمایهگذاران را به سمت خرید طلا هدایت کند، به ویژه زمانی که ابهام در سیاستهای اقتصادی افزایش یابد.
ابهام در سیاستهای نرخ بهره آمریکا
عامل دوم حمایت از طلا، عدم قطعیت پیرامون نرخ بهره فدرال رزرو است. این بانک مرکزی آمریکا هفته آینده انتظار میرود اولین کاهش نرخ بهره خود از ژانویه را اعمال کند، در حالی که فشارهای سیاسی از سوی رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، برای کاهش بیشتر نرخها ادامه دارد. کاهش نرخ بهره واقعی میتواند محیطی تاریخی و مطلوب برای سرمایهگذاری در طلا ایجاد کند.
وانگ تأکید میکند: «این کاهش نرخها در کنار فشارهای تورمی باعث کاهش نرخ بهره واقعی خواهد شد؛ محیطی که در تاریخ بازارها، برای طلا بسیار مساعد بوده است.»
ناآرامیهای سیاسی و حرکت به سوی طلا
عامل سوم و نهایی که Sprott آن را برجسته کرده است، ناآرامیهای سیاسی در ایالات متحده است. انتقادهای اخیر رئیسجمهور آمریکا از فدرال رزرو موجب افزایش ریسک و عدم قطعیت نهادی شده و این شرایط معمولاً برای طلا مفید است. تاریخچه بازار نشان میدهد که سرمایهگذاران در شرایط بیثباتی سیاسی و اقتصادی، تمایل بیشتری به خرید طلا دارند.
ضعف احتمالی دلار و “تجارت کاهش ارزش”
Sprott هشدار داده که در صورتی که استقلال فدرال رزرو با چالش مواجه شود، دلار آمریکا ممکن است با کاهش ارزش مواجه شود و این امر سرمایهگذاران را به سمت داراییهای سخت مانند طلا هدایت خواهد کرد.
وانگ توضیح میدهد: «یک دلار ارزانتر باعث افزایش تورم، کاهش واقعی بازده داراییها و کاهش ارزش داراییهای دلاری خواهد شد. در این شرایط، عملکرد دلار به عنوان یک ابزار ذخیره ارزش به چالش کشیده میشود و طلا میتواند جایگزین مناسبی باشد.»
این تحلیل همچنین به افزایش خرید طلا توسط بانکهای مرکزی جهانی اشاره دارد، که نشاندهنده تمایل بازار به ذخیره ارزش در داراییهایی غیر دلاری است.
نشانههای تکنیکال صعودی
این گزارش درست قبل از ثبت رکورد جدید قیمت طلا، معادل ۳۶۷۴.۲۷ دلار به ازای هر اونس، منتشر شد. تا تاریخ ۱۲ سپتامبر، بازدهی سالانه طلا تقریباً ۴۰ درصد بوده که این روند، آن را در مسیر بهترین سال خود از سال ۱۹۷۹ قرار میدهد.
پس از دورهای طولانی از تثبیت قیمت، تحلیل Sprott نشان میدهد که طلا آماده یک جهش جدید است. وانگ معتقد است: «با افزایش موقعیتهای سرمایهگذاران در محدوده بالای تخصیص سرمایه و ادامه انتشار اخبار ریسکزا، طلا از محدوده تثبیت خود خارج شده است.» او همچنین اشاره میکند که سرمایهگذاران حتی در زمانی که داراییهای پرریسک روند صعودی داشتند، به حفظ موقعیتهای طلا ادامه دادهاند.
منحنی بازدهی خزانهداری و نشانههای صعودی
یکی دیگر از شاخصهای کلیدی که وانگ به آن اشاره کرده، منحنی بازدهی ۲ ساله و ۳۰ ساله خزانهداری آمریکاست که همچنان بهطور شدید در حال شیب گرفتن است. این منحنی نشان میدهد که بازارها کاهش نرخ بهره سیاستی را در آینده پیشبینی میکنند، در حالی که نگرانیها درباره تورم بلندمدت و استقلال فدرال رزرو افزایش یافته است.
وانگ اضافه میکند: «شیب گرفتن این منحنی سیگنالهای صعودی برای طلا ارسال میکند؛ بازدهی دوساله در انتظار کاهش نرخ سیاستی کاهش مییابد، در حالی که بازدهی ۳۰ ساله به دلیل نگرانیها از تورم پایدار و فشارهای مالی بالقوه افزایش مییابد.»
جمعبندی قیمت طلا در آستانه جهش جدید
با توجه به مجموعهای از عوامل اقتصادی و سیاسی، طلا در موقعیت مناسبی برای رشد بیشتر قرار دارد. تورم در حال افزایش، احتمال کاهش نرخ بهره و ناآرامیهای سیاسی، همگی سرمایهگذاران را به سمت این دارایی امن هدایت میکنند. علاوه بر این، ضعف احتمالی دلار و خرید گسترده طلا توسط بانکهای مرکزی، نشاندهنده تقویت نقش طلا بهعنوان ابزار ذخیره ارزش در سطح جهانی است.
با توجه به این شرایط، به نظر میرسد که طلا نه تنها برای سال جاری، بلکه در سالهای آینده نیز جذابیت خود را برای سرمایهگذاران حفظ خواهد کرد و امکان ثبت رکوردهای جدید قیمتی برای این فلز گرانبها بسیار محتمل است.
منبع:
