مقدمه
در آغاز ماه سپتامبر ۲۰۲۵، بازارهای جهانی فلزات گرانبها با رشد چشمگیری همراه شدند؛ طلا در آستانه رکورد تاریخی خود قرار گرفت و نقره توانست به بالاترین سطح در ۱۴ سال گذشته برسد. این جهش قیمتی بیش از هر چیز تحت تأثیر انتظار سرمایهگذاران از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا و تضعیف ارزش دلار اتفاق افتاد. در ادامه رکوردشکنی طلا و نقره در بازارهای جهانی را بررسی خواهیم کرد.
صعود قیمت طلا به نزدیکی رکورد تاریخی
روز دوشنبه، بهای هر اونس طلای نقدی با افزایش ۰/۹ درصدی به ۳۴۷۷/۵۶ دلار رسید؛ سطحی که تنها ۲۳ دلار کمتر از رکورد تاریخی ۳۵۰۰ دلار در ماه آوریل است. قراردادهای آتی طلای دسامبر نیز رشدی مشابه را تجربه کرده و تا ۳۵۴۷ دلار افزایش یافت. این ارقام نشان میدهد طلا بار دیگر در حال تثبیت موقعیت خود به عنوان مهمترین پناهگاه امن سرمایهگذاران در شرایط عدم قطعیت اقتصادی است.
جهش تاریخی نقره و رشد سایر فلزات
در کنار طلا، نقره نیز در کانون توجه قرار گرفت. بهای این فلز گرانبها با جهشی ۲/۶ درصدی به ۴۰/۶۹ دلار در هر اونس رسید؛ سطحی که از سپتامبر ۲۰۱۱ تاکنون مشاهده نشده بود. کارشناسان میگویند محدودیت عرضه در بازار نقره و انتظار برای سیاستهای پولی انبساطی، دو عامل اصلی در رشد کمسابقه این فلز بودهاند.
همچنین، قیمت پلاتین بیش از ۳ درصد افزایش یافت و نشانهای دیگر از تقویت تقاضا برای فلزات گرانبها به شمار میرود.
چرا دلار ضعیف شد؟
عامل مهم دیگری که به رشد طلا و نقره کمک کرد، افت شاخص دلار آمریکا بود. ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای معتبر به پایینترین سطح از اواخر ژوئیه رسید. کاهش ارزش دلار باعث میشود داراییهای دلاری مانند طلا برای خریداران خارجی ارزانتر شود و تقاضا برای آن افزایش یابد.
تأثیر دادههای اقتصادی و موضع فدرال رزرو
انتشار آمار شاخص هزینه مصرف شخصی (PCE) آمریکا در روز جمعه گذشته نیز به حمایت از قیمتها کمک کرد. این شاخص که معیار تورمی مورد نظر فدرال رزرو محسوب میشود، در ماه جولای رشد ۰/۲ درصدی ماهانه و ۲/۶ درصدی سالانه را نشان داد؛ رقمی مطابق با پیشبینیها، اما همچنان حاکی از پایداری فشارهای تورمی است.
در همین حال، مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، بار دیگر حمایت خود را از کاهش نرخ بهره اعلام کرد و هشدار داد که تداوم شرایط فعلی میتواند به بازار کار آسیب برساند. این موضعگیری به افزایش انتظارها از آغاز چرخه جدید کاهش نرخ بهره از ماه سپتامبر دامن زده است.
نگاه بازار به گزارش اشتغال آمریکا
اکنون نگاهها به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در روز جمعه دوخته شده است. طبق نظرسنجی رویترز، پیشبینی میشود اقتصاد آمریکا در ماه اوت تنها ۷۸ هزار شغل ایجاد کرده باشد؛ کمی بیشتر از ۷۳ هزار شغل در ماه جولای. ضعف در دادههای بازار کار میتواند دست فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره بازتر کند و زمینهساز ادامه رشد فلزات گرانبها شود.
تحلیل کارشناسان
اولی هانسن، رئیس استراتژی کالایی در بانک ساکسو، میگوید: «طلا و بهویژه نقره تحت حمایت عواملی مانند تورم پایدار، افت اعتماد مصرفکنندگان و نگرانی از استقلال فدرال رزرو همچنان در مسیر صعودی قرار دارند.»
تیم واترر، تحلیلگر ارشد در KCM Trade نیز تأکید کرد: «نقره علاوه بر اثرات سیاستهای پولی، از بازار محدود عرضه نیز سود میبرد و این امر احتمال تداوم روند صعودی آن را افزایش میدهد.»
جیووانی استاونوو، تحلیلگر بانک UBS، با اشاره به دادههای بازار کار آمریکا گفت: «اگر گزارش جمعه ضعیف باشد، فدرال رزرو از ماه سپتامبر کاهش نرخ بهره را از سر میگیرد و این به معنای افزایش بیشتر تقاضا برای سرمایهگذاری در طلا خواهد بود.»
جایگاه طلا در فضای پرریسک جهانی
سرمایهگذاران معمولاً در دورههای کاهش نرخ بهره و افت بازدهی اوراق، بیش از گذشته به سراغ طلا میروند، چرا که این فلز بدون سوددهی مستقیم در چنین شرایطی جذابتر میشود. همزمان، تنشهای تجاری آمریکا با سایر شرکای اقتصادی نیز به نااطمینانیها دامن زده است. جمیسون گریر، نماینده تجاری ایالات متحده، روز یکشنبه اعلام کرد دولت ترامپ علیرغم حکم اخیر دادگاه مبنی بر غیرقانونی بودن بخشی از تعرفهها، همچنان مذاکرات با شرکای تجاری را ادامه میدهد.
جمعبندی رکوردشکنی طلا و نقره در بازارهای جهانی
بازارهای جهانی طلا و نقره در نخستین روزهای سپتامبر ۲۰۲۵ صحنه رکوردشکنیهای تازهای شدند. سرمایهگذاران با امید به کاهش نرخ بهره و در واکنش به افت ارزش دلار، به سمت فلزات گرانبها هجوم آوردهاند. حالا همه نگاهها به گزارش اشتغال آمریکا دوخته شده که میتواند مسیر آینده سیاستهای فدرال رزرو و سرنوشت قیمت طلا و نقره را مشخص کند.
منبع: Gold trades near record highs on US rate cut bets; silver at 14-year high
