بازارهای ریسک در حال طی کردن یک مسیر لغزنده

مقدمه
در حالی که بازارهای ریسک در حال گذراندن یک دوره پرتنش و نوسانی هستند، نگرانیها از تاثیرات تعرفهها همچنان بر احساسات سرمایهگذاران سایه افکنده است. بازارهای آتی سهام ایالات متحده و اروپا همچنان در حال کاهش هستند و آسیای شرقی نیز وضعیت مشابهی را تجربه میکند. این تغییرات و نوسانات عمدتاً تحت تأثیر وضع تعرفههای جدید و پیامدهای آنها در بازارهای جهانی است.
کاهش امیدها به کاهش نرخ بهره
در روزهای اخیر، دادههای مربوط به تورم ایالات متحده که کمتر از حد انتظار اعلام شد، تاثیر چندانی بر بازار نداشت. این گزارش نمیتواند فشارهای قیمتی ناشی از تعرفهها را که به زودی شروع به ظهور خواهند کرد، در نظر بگیرد. اگرچه برخی از اجزای تورم کاهش یافتهاند، اما این کاهشها هنوز برای فدرال رزرو (Fed) به عنوان عامل اصلی تصمیمگیری در نرخهای بهره اهمیت زیادی ندارد. بر اساس پیشبینیها، انتظار میرود که دادههای ماه فوریه در خصوص قیمت مصرفی شخصی (PCE) نشاندهنده تورم بالاتر باشد، اما وضعیت همچنان ناپایدار است و بهویژه با توجه به انتشار دادههای جدید تولیدات صنعتی (PPI) که به طور مستقیم با معیارهای فدرال رزرو همراستا است، چشمانداز دقیقتری از مسیر تورم ارائه خواهد شد.
نوسانات بازار ارز در بازارهای ریسک
در حال حاضر، تعرفهها به عنوان عامل اصلی تأثیرگذار در بازار ارز شناخته میشوند. با توجه به عدم قطعیت در خصوص میزان و دامنه این تعرفهها، معاملهگران بازار ارز در وضعیت بلاتکلیفی قرار دارند. این شرایط، پیشبینی روند بلندمدت بازار را تقریبا غیرممکن میسازد و باعث پیچیدگی بیشتر استراتژیهای پوشش ریسک میشود. با وجود کاهش تورم در مقایسه با سال 2022، هنوز این مشکل به حدی باقی مانده است که فدرال رزرو نمیتواند دست به کاهش نرخ بهره بزند.
افزایش نرخها در ایالات متحده و ناتوانی فدرال رزرو در کاهش سریع آنها باعث تقویت موقت دلار شده است. از سوی دیگر، وضعیت یورو در مقابل دلار به صورت آهسته در حال کاهش است، که برخلاف پیشبینیهای بسیاری از تحلیلگران است. با توجه به این که نرخهای بهره ایالات متحده در حال افزایش است و فدرال رزرو همچنان در حال ارزیابی وضعیت اقتصادی است، دلار به عنوان یک ارز امن همچنان از حمایت خوبی برخوردار است.
بررسی دلار و یورو
دلار آمریکا به طور چشمگیری از رشد تقاضای پناهگاهی برخوردار شده است، که این به ویژه در ماههای آینده و با توجه به مواجههای که با تعرفهها خواهد داشت، بیشتر خواهد شد. یورو نیز در برابر این تحولات و فشارها، با موانع زیادی روبهرو است و احتمالا شاهد کاهش بیشتر آن در کوتاهمدت خواهیم بود. در حال حاضر، با پیشبینیهایی که برای وضعیت اقتصادی اتحادیه اروپا وجود دارد، برخی تحلیلگران معتقدند که پتانسیل رشد یورو در برابر دلار به حداقل رسیده است.
ین ژاپن و جذابیت آن به عنوان ارز امن
در شرایط فعلی که بازارهای جهانی تحت تأثیر نگرانیهای تجاری و تعرفهها قرار دارند، ین ژاپن به عنوان یکی از ارزهای امن، در حال تقویت است. افزایش نرخ بهره در ژاپن و همچنین پیشبینی افزایش دستمزدها باعث تقویت بیشتر ین شده است. اخیراً یکی از بزرگترین اتحادیههای کارگری ژاپن یک افزایش حقوق 5.37 درصدی برای کارکنان خود تصویب کرده است. این موضوع، به ویژه با توجه به انتظارات تورمی در این کشور، باعث شده است که سرمایهگذاران به ین ژاپن به عنوان پناهگاهی امن نگاه کنند.
نتیجهگیری بازارهای ریسک
بازارهای جهانی در حال حاضر در وضعیت بسیار حساسی قرار دارند. از یک سو، تعرفهها و سیاستهای تجاری میتوانند تاثیرات زیادی بر بازار ارز داشته باشند و از سوی دیگر، افزایش تورم و دادههای اقتصادی جدید میتواند تصمیمگیریهای فدرال رزرو و بانکهای مرکزی را تحت تأثیر قرار دهد. در چنین شرایطی، معاملهگران باید با دقت بیشتری به وضعیت بازار نگاه کنند و استراتژیهای خود را بر اساس تحولات اخیر و پیشبینیهای اقتصادی تنظیم کنند.