مقدمه

با توجه به افزایش ذخایر نفت خام، نگرانی‌ها درباره تولید بیش از حد در ایالات متحده و کاهش ریسک‌های اختلال در عرضه ناشی از تنش‌های روسیه و اوکراین، سوالی که مطرح می‌شود این است که آیا قیمت نفت در مسیر کاهش به پایین‌ترین سطح چهار سال اخیر در سال 2025 قرار دارد؟ در ادامه تحلیل هفتگی نفت خام را دقیق تر بررسی خواهیم کرد.

رویدادهای کلیدی:

• آزمایش سطح روانی 70 دلاری توسط نفت خام
• انتشار شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید و خدمات در بریتانیا، اتحادیه اروپا و ایالات متحده
• تحلیل تکنیکال نفت خام در بازه زمانی سه‌روزه

بررسی کلی بازار

انتشار اخبار مربوط به مذاکرات صلح میان روسیه و اوکراین، نوسانات قیمت نفت را در میان افزایش عرضه و کاهش ریسک‌های تعرفه‌ای تشدید کرده است. تمدید دوره مذاکرات باعث کاهش نگرانی‌ها درباره اختلالات فوری در تجارت شده و نفت خام را در مسیر نزولی خود که از سپتامبر 2022 آغاز شده، نگه داشته است. با این حال، همچنان عدم قطعیت‌هایی در مورد تنش‌های خاورمیانه و ناآرامی‌های غزه وجود دارد.

فشارهای نزولی بر قیمت نفت

انتشار آخرین داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده نشان‌دهنده افزایش به سطوح چندماهه اخیر بوده که انتظارات برای ادامه سیاست‌های پولی سختگیرانه را تقویت کرده است. در همین حال، ذخایر نفت خام ایالات متحده به بالاترین سطح یک‌ساله خود یعنی 8.7 میلیون بشکه افزایش یافت و هفته گذشته به سطح 4.1 میلیون بشکه رسید که مطابق با سطوح بالای اکتبر 2024 است. این موضوع یکی از عوامل کلیدی در ایجاد احساسات نزولی در بازار محسوب می‌شود. همچنین، حرکت صعودی موقت ناشی از ریسک‌های هجینگ نیز با پیشرفت مذاکرات و تعویق ریسک‌های تعرفه‌ای در حال کاهش است.

رویدادهای مهم برای نظارت

1. چشم‌انداز سیاست‌گذاری اعضای فدرال رزرو: مواضع سیاست‌گذاران اقتصادی در برابر تورم بالا می‌تواند بر چشم‌انداز تقاضای نفت تأثیر بگذارد.
2. سیاست‌های اعلامی ترامپ: تصمیمات احتمالی تأثیرگذار بر بخش انرژی، به‌ویژه در چارچوب سیاست “Drill, Baby, Drill”، ممکن است باعث افزایش موقتی قیمت‌ها شود، زیرا همچنان نگرانی‌هایی درباره افزایش عرضه وجود دارد.
3. شاخص‌های مدیران خرید (PMI) در روز جمعه: داده‌های PMI در منطقه یورو، بریتانیا و ایالات متحده می‌تواند بر پیش‌بینی‌های مربوط به تقاضای نفت و نوسانات قیمت تأثیر بگذارد.

تحلیل تکنیکال: ارزیابی عدم قطعیت‌ها

بررسی نمودار سه‌روزه نفت خام نشان می‌دهد که احساسات نزولی همچنان غالب است. یک کندل نزولی با بدنه بزرگ، سودهای هفته گذشته را از بین برده و قیمت نفت خام دوباره به زیر سطح بحرانی 72 دلار سقوط کرده و به 70.07 دلار رسیده است. در حال حاضر، قیمت نفت در محدوده 70 تا 69.50 دلار، یعنی خط روندی که از نوامبر 2024 تا دسامبر 2024 ایجاد شده، قرار دارد.

سناریوی نزولی در تحلیل هفتگی نفت خام:

• شکست قاطع زیر این محدوده می‌تواند روند نزولی بلندمدت را تقویت کند و نفت خام را به سمت سطح حمایتی چهار سال اخیر یعنی 66 تا 64 دلار سوق دهد.
• در صورت تأیید شکست این سطح، احتمال کاهش بیشتر تا 60، 55 و در شرایط شدیدتر حتی 49 دلار نیز وجود دارد.

سناریوی صعودی:

• با توجه به اینکه نفت خام در نزدیکی یک منطقه حمایتی حیاتی معامله می‌شود، احتمال یک بازگشت صعودی وجود دارد.
• در صورت صعود، سطوح مقاومتی 73.50، 75 و 78 دلار هدف‌های اولیه خواهند بود.
• بسته شدن قیمت بالای سطح 78 دلار می‌تواند نشانگر یک روند صعودی جدید باشد که مسیر را برای رشد بیشتر به سمت 82، 86 و حتی 90 دلار هموار می‌کند.

با توجه به عوامل ذکر شده، بازار نفت خام در هفته جاری همچنان تحت تأثیر اخبار اقتصادی و تحولات ژئوپلیتیکی قرار خواهد داشت و معامله‌گران باید با دقت روندهای قیمتی را رصد کنند.

منبع: Crude Oil Week Ahead: Are Upside Hedging Risks Fading