بازارهای مالی سال 2024 را در حالی به پایان میرسانند که جفت ارز یورو/دلار آمریکا (EUR/USD) بیش از 6.2 درصد کاهش یافته است. این کاهش که در سه ماهه پایانی سال اتفاق افتاد، نرخ برابری این جفت ارز را به پایینترین سطح سالانه رساند. بر اساس پیشبینیها، این روند کاهشی ممکن است در سال 2025 نیز ادامه داشته باشد و یورو در برابر دلار با چالشهای بیشتری روبهرو شود. در ادامه به بررسی چشمانداز یورو/دلار آمریکا خواهیم پرداخت.
فدرال رزرو و تأثیر آن بر دلار آمریکا
در ماه دسامبر 2024، فدرال رزرو برای سومین بار نرخ بهره را کاهش داد که مجموع این کاهشها به 100 واحد پایه رسید. با این حال، سیاستگذاران فدرال رزرو اعلام کردهاند که سرعت کاهش نرخ بهره در سال 2025 کندتر خواهد بود. این رویکرد نشاندهنده ادامه چسبندگی تورم در سال آینده است که احتمال هرگونه کاهش بیشتر نرخ بهره را محدود میکند.
بر اساس آخرین پیشبینیهای اقتصادی، نرخ تورم در سال 2025 افزایش چشمگیری خواهد داشت، در حالی که نرخ بیکاری و رشد اقتصادی بهبود جزئی را نشان میدهد. این شرایط، تصمیمگیری برای کاهش بیشتر نرخ بهره را دشوار میکند. اگر تورم همچنان بالا باقی بماند، بازارها ممکن است نیاز داشته باشند انتظارات خود را نسبت به کاهش نرخ بهره اصلاح کنند. این موضوع میتواند به تقویت بیشتر دلار آمریکا منجر شود.
پیشبینیهای نرخ بهره فدرال رزرو
نمودار نقطهای (Dot Plot) فدرال رزرو نیز نشان میدهد که سطح مناسب نرخ بهره در سال 2025 نسبت به پیشبینی قبلی افزایش یافته است. این تغییر باعث شده که بازارها احتمال 50 درصدی کاهش نرخ بهره در ماه مارس را پیشبینی کنند.
بانک مرکزی اروپا و چشمانداز یورو
بانک مرکزی اروپا (ECB) در دسامبر 2024 برای چهارمین بار نرخ بهره را کاهش داد. با این حال، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که سال 2025 با “ابهامات فراوان” همراه خواهد بود.
تورم در منطقه یورو احتمالاً تا اوایل سال آینده به هدف 2 درصدی بانک مرکزی خواهد رسید، اما نگرانیها در مورد رشد اقتصادی همچنان وجود دارد. بیثباتی سیاسی در منطقه یورو و تهدید جنگ تجاری جدید با ایالات متحده، فضای اقتصادی سال 2025 را پیچیدهتر کرده است. این شرایط ممکن است بانک مرکزی اروپا را مجبور کند که در ماههای ابتدایی سال، سیاستهای انبساطی بیشتری را اجرا کند.
تاثیر تفاوت نرخ بهره
اختلاف نرخ بهره بین آمریکا و منطقه یورو ممکن است به تقویت دلار در برابر یورو ادامه دهد. این تفاوت که ناشی از سیاستهای پولی متفاوت بین دو بانک مرکزی است، چشمانداز نزولی EUR/USD را تقویت میکند.
جمعبندی چشمانداز یورو/دلار آمریکا
سال 2025 برای جفت ارز EUR/USD میتواند چالشبرانگیز باشد. قدرت دلار آمریکا به دلیل سیاستهای فدرال رزرو و ضعف یورو به دلیل مشکلات اقتصادی و سیاسی در منطقه یورو، ممکن است باعث شود که روند نزولی این جفت ارز همچنان ادامه یابد. سرمایهگذاران باید با دقت به عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیکی تأثیرگذار بر این دو ارز توجه کنند.
این گزارش بخشی از چشمانداز کامل ما برای EUR/USD در سال 2025 است که جزئیات بیشتری درباره انتظارات بازار ارائه میدهد.
منبع:
