مقدمه
در حالی که دلار آمریکا در مسیر ضعیفتر شدن قرار گرفته است، طلا و نقره بهعنوان دو فلز گرانبها در بازار جهانی، با افزایش تقاضا برای خود مواجه شدهاند. این افزایش تقاضا عمدتاً ناشی از ترس سرمایهگذاران از تورم و شرایط اقتصادی نامطمئن است که باعث شده است این فلزات بهعنوان پناهگاه امن در برابر بحرانهای اقتصادی محبوبیت بیشتری پیدا کنند.
علت افزایش قیمت طلا و نقره پس از ترس از تورم
طبق آخرین گزارشها، قیمت طلا پس از کاهش به سطح ۳۰۰۰ دلار در هفته گذشته، دوباره به حرکت صعودی خود ادامه داده است. این روند صعودی با ضعف عملکرد دلار آمریکا و کاهش بازدهی واقعی اوراق قرضه همراه بوده است. بازدهی منفی اوراق قرضه و افزایش توقعات تورمی، هزینه فرصت نگهداری از طلا را کاهش داده و این فلز گرانبها را برای سرمایهگذاران جذابتر کرده است.
از سوی دیگر، افت شاخص اعتماد مصرفکننده آمریکا در ماه مارس از ۱۰۰٫۱ به ۹۲٫۹، که پایینترین سطح در بیش از چهار سال است، نگرانیهای عمیقتری را در مورد احتمال رکود اقتصادی ایجاد کرده است. این وضعیت به تقویت روایت ” stagflation” یا تورم همراه با رکود کمک کرده است. در این شرایط، تورم بالا باقی میماند در حالی که رشد اقتصادی کند میشود. افزایش نگرانیها درباره سیاستهای تجاری و مالیاتی نیز به تقویت این روایت کمک کرده و تقاضا برای داراییهای امن مانند طلا و نقره را افزایش داده است.
نظریههای فدرال رزرو و تأثیر آن بر بازار
نظریههای اعضای فدرال رزرو نیز نقش مهمی در حمایت از قیمت طلا داشته است. برای مثال، گاورنر آدریانا کوگلر اشاره کرد که تورم در برخی بخشها دوباره شتاب گرفته است. از سوی دیگر، جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، عدم اطمینان افزایشیافته در بین شرکتها و خانوارها را برجسته کرد. رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا نیز پیشبینی کرد که تنها یک کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۴ انجام خواهد شد و تورم ممکن است تا سال ۲۰۲۷ به سطح هدف نرسد. این گفتهها باعث شده است که بازارها به این نتیجه برسند که تورم بلندمدت ادامه خواهد داشت و این موضوع فشار صعودی بیشتری بر قیمت طلا وارد کند.
تأثیر جنگهای تجاری و تنشهای ژئوپلیتیکی
تورم همواره بخشی از سیستمهای پولی فیات بوده است، اما سرعت و عوامل مؤثر بر آن در طول زمان تغییر کرده است. پس از اینکه ایالات متحده در سال ۱۹۷۱ تبدیلپذیری دلار به طلا را متوقف کرد، تورم دیگر به یک دارایی سخت مانند طلا محدود نشد. این تغییر موجب شد که بانکهای مرکزی دیگر نیازی به پشتیبانی ارز خود با طلا نداشته باشند و در نتیجه، ارزش دلار بهتدریج کاهش یافت.
در دهههای اخیر، جهانیسازی بهعنوان یکی از عوامل کاهشدهنده تورم عمل کرده است. پس از پیوستن چین به سازمان تجارت جهانی (WTO) در سال ۲۰۰۰، جریان کالاهای ارزان از این کشور به بازارهای جهانی، تورم را در سطح جهانی تحت کنترل نگه داشت. اما اکنون این فشار کاهشدهنده تورم در حال معکوس شدن است. جنگهای تجاری، مالیاتهای گمرکی و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی زنجیرههای تأمین جهانی را مختل کردهاند. کشورها بهسمت خودکفایی اقتصادی حرکت میکنند و این امر هزینهها را افزایش داده و فشار تورمی جدیدی را به سیستم وارد میکند.
تحلیل تکنیکال طلا و نقره
از نظر تحلیل تکنیکال، قیمت طلا پس از برخورد به سطح حمایت ۳۰۰۰ دلار، مجدداً به حرکت صعودی خود ادامه داده است. شکست سطح مقاومت ۳۰۵۵ دلار میتواند روند صعودی را تقویت کرده و قیمت را به سطح ۳۲۰۰ دلار برساند. در مورد نقره نیز، قیمت این فلز پس از بازگشت از سطح کلیدی ۳۲٫۵۰ دلار، روند صعودی خود را ادامه داده است. حرکت صعودی نقره میتواند آن را به سطح ۳۵ دلار برساند.
وضعیت دلار آمریکا
دلار آمریکا پس از بازگشت از سطح حمایت ۱۰۳٫۵۰، حرکت صعودی کوتاهمدتی را تجربه کرده است. با این حال، روند کلی دلار همچنان نزولی است و انتظار میرود پس از تثبیت بازار، دوباره به سمت پایین حرکت کند.
جمعبندی ترس از تورم
در شرایط فعلی، طلا و نقره بهعنوان داراییهای امن در برابر تورم و عدم اطمینان اقتصادی نقش مهمی ایفا میکنند. با توجه به ضعف دلار آمریکا و افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی، انتظار میرود که تقاضا برای این فلزات گرانبها در آینده نزدیک ادامه داشته باشد. سرمایهگذاران باید به این روندها توجه ویژهای داشته باشند و تصمیمات خود را بر اساس تحولات اقتصادی و سیاسی جهانی تنظیم کنند.
Gold and Silver Rally on Inflation Fears as US Dollar Weakens
