سیاست انقباضی چیست و چه نقشی در بازارهای جهانی دارد؟

سیاست انقباضی شامل اقداماتی است که فدرال رزرو برای کاهش تورم از طریق کاهش رشد اقتصادی  انجام می دهد.

تعریف سیاست انقباضی

سیاست گذاران در بانک مرکزی تلاش می کنند تا تعادل بین رشد اقتصادی، بیکاری و تورم را حفظ کنند.  در شرایطی که اقتصاد به صورت مداوم در حال رشد باشد، سیاستمداران به فکر سیاست های انقباضی می افتند.

هدف سیاست انقباضی کاهش رشد اقتصادی از طریق کاهش عرضه پول است که معمولاً با افزایش نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت ومیان مدت انجام می‌شود. سیاست های پولی بخشی از تحلیل فاندامنتال به حساب می آید.

سیاست مالی انقباضی در مقابل سیاست پولی

رویکرد انقباضی پولی این است که بانک مرکزی نرخ سود کوتاه مدت را افزایش دهد و نقدینگی مازاد را از بازار حذف کند. نقدینگی باعث افزایش تقاضا می شود که به نوبه خود می تواند باعث افزایش تورم در سطح جامعه شود. با افزایش تورم، تقاضا بیشتر می شود زیرا خرید کالاها قبل از افزایش قیمت ها جذاب تر می شود و بسیاری از مردم تلاش می کنند قبل از افزایش های بعدی، خرید خود را انجام دهند. این امر شرکت ها را مجبور به تولید بیشتر و افزایش موجودی ها می کند که می تواند منجر به تورم مارپیچی شود. حذف نقدینگی از سیستم باید تقاضا را کاهش دهد، در حالی که نرخ های بهره بالاتر خریدهای اعتباری را محدود می کند.

در سیاست انقباضی دولت در اولین اقدام مالیات ها را افزایش می دهد. همچنین حقوق و مزایای کارکنان کاهش می یابد تا هزینه های جاری دولت کمتر از شرایط عادی شود.

دولت ها برای کاهش سرعت رشد اقتصادی، از سیاست های مختلفی استفاده می کنند که مهمترین آنها عبارتند از:

• افزایش نرخ بهره بانکی
• افزایش الزامات ذخیره بانکی
• عملیات بازار باز

1. افزایش نرخ بهره بانکی

با افزایش نرخ بهره بانکی فدرال رزرو از بانک های زیر مجموعه خود، بانک ها نیز نرخ بهره بانکی خود از مردم را افزایش می دهند تا بتوانند هزینه های افزایش یافته خود را پوشش دهند.

2. افزایش الزامات ذخیره بانکی

فدرال رزرو همچنین می‌تواند ذخیره مورد نیاز بانک ها را نزد خود افزایش دهد و بانک ها را ملزم به سپرده گذاری بیشتر کند.

3. عملیات بازار باز

فدرال رزرو در شرایط عادی اقدام به خرید دارایی ها و سهام شرکت های مختلف می کند. در این صورت سرمایه بزرگی سمت اشخاص و شرکت ها حرکت می کند. اما در صورتی که فدرال رزرو قصد داشته باشد تا این دلارها را جمع آوری کند، با عرضه سهام ها در بازار و فروش آنها کسب درآمد می کند.

اثرات سیاست پولی انقباضی بر رشد اقتصادی

هدف سیاست پولی انقباضی کاهش رشد اقتصادی یا حتی انقباض اقتصاد به منظور جلوگیری از تورم است.  اولین اقدام فدرال رزرو برای اجرای سیاست پولی انقباضی افزایش نرخ بهره بانکی و کاهش سطح پول در سطح جامعه است.

از طرف دیگر در شرایطی که سهام ها افزایش قابل توجهی داشته باشند، فدرال رزور با افزایش کارمزد معاملات بخشی از سود را دریافت می کند. در اصل سودی که معامله گران روی کاغد برای خود محاسبه می کنند با سودی که در نهایت دریافت می کنند متفاوت است.

مقایسه تحلیل تکنیکال و تحلیل فاندامنتال

سیاست های انبساطی در مقابل سیاست های انقباضی

سیاست پولی انبساطی نقطه مقابل سیاست انقباضی است. سیاست انبساطی شامل اقداماتی است که برای تحریک یک اقتصاد کند طراحی شده است تا اقتصاد یک کشور از حالت راکد خارج شده و به حرکت در بیاید. مانند کاهش نرخ بهره، کاهش الزامات ذخیره بانکی، و خرید دارایی در معاملات بازار آزاد.

مثال سیاست پولی انقباضی 1994

در سال 1994، فدرال رزرو تحت ریاست آلن گرینسپن، از موضع پولی خنثی به یک سیاست انقباضی تغییر جهت داد و اوراق قرضه را برای کاهش عرضه پول و افزایش نرخ بهره فروخت. دلیل این تغییر ترس از افزایش تورم از سطح 2.8 درصدی سال 1992 بود.

از اثرات این اقدام می توان به شروع رکود اقتصادی اشاره کرد که نرخ بهره کاهش یافته و اوراق قرضه توسط فدرال رزرو خریداری شد. در این حالت تورم در کشور به سطح 6.6 درصد افزایش یافت. از اصلی ترین دلایل افزایش سطح تورم در آن سال می توان به جنگ کویت اشاره کرد. پس از پایان جنگ تورم کاهش یافت اما هنور نگرانی در سیاستمداران آمریکایی وجود داشت.

تغییر سیاست فدرال رزرو در سال 2022

شدت بحران مالی 2008 منجر به یک سیاست پولی و مالی انبساطی شد که شامل نرخ‌های بهره پایین و خرید گسترده دارایی توسط فدرال رزرو بود. این سیاست باعث شد تا حتی فشار اقتصادی ناشی از شیوع ویروس کرونا، اقتصاد آمریکا را دچار چالش بزرگی نکند.

با این حال فدرال رزور از تورم موجود استفاده کرده و دارایی های انباشته شده قبلی خود را با قیمتی بالاتر از زمان خرید در بازار به فروش  رساند.

میزان تورم در اوایل سال 2022 (بیشترین نرخ در 40 سال اخیر) فدرال رزرو را بر آن داشت تا چندین افزایش نرخ بهره را تا اواسط سال اجرا کند و چندین افزایش دیگر را در نیمه دوم سال برنامه ریزی کند.

نتیجه گیری

در مجموع، سیاست پولی انقباضی تاکتیکی است که توسط بانک مرکزی برای کند کردن اقتصاد بیش از حد فعال شده ایجاد می شود تا شرایط کلی اقتصاد را در شرایط نرمال قرار دهد.

با ما در شبکه های اجتماعی همراه باشید ( یوتیوب ، تلگرام ، اینستاگرام ، توییتر )